应理性看待艺术品的金融属性

2017-6-26 09:59| 发布者: 壹号收藏 |来自: 凤凰艺术

摘要: 与欧美市场以收藏为主不同,很多中国人将艺术品视为能够保值增值的资产,市场上充斥着大量的以追求财务收益为目的的短期投机资金。但人们应该注意,只有重复交易的艺术品才能够获得收益。
  与欧美市场以收藏为主不同,很多中国人将艺术品视为能够保值增值的资产,市场上充斥着大量的以追求财务收益为目的的短期投机资金。但人们应该注意,只有重复交易的艺术品才能够获得收益。

  人们通常采用重复交易法计算艺术品的投资收益率。该方法可以避免以选择艺术品特征指标(如水平的高低)来评估价值所带来的主观性问题。但因为大多数艺术品没有参与重复交易,采用该方法估算出来的收益率存在着一定程度的偏差。我们通常能够得到的运算结果,是流动性好的、优质艺术品这部分的投资收益率,无法表征整个艺术品市场某种品类的平均投资回报。曾为王世襄珍藏的明崇祯冲天耳金片三足炉2003年首次上拍以166.1万元成交,7年后,它再次现身拍场,又以1512万元成交,价格上涨了将近9倍

  与此同时,艺术品一级市场画廊大多为私下交易,数据难以获得。作为二级市场的拍卖成交数据较为透明。但从国内外拍卖数据来看,能够重复交易的艺术品大多不到10%。例如欧美有学者选取11年艺术品拍卖市场的绘画数据进行比较,在8792幅艺术品拍卖成交记录中,重复交易的只有472幅艺术品。我们遴选中国艺术品拍卖市场绘画品类重复交易的数据,结果与上述比率数据相差不大。而且,在中国文物艺术品拍卖市场上,拍假、假拍和拍卖成交不付款的现象屡见不鲜,艺术品拍卖市场名义指标和实际指标之间存在着明显的差距,在客观上也会拉低根据拍卖成交价格计算的艺术品投资收益率。

  其实,艺术品本身是精神产品,其精神文化价值比财务收益更为直观和重要。应该以消费和收藏的心态进入艺术品市场,因为喜欢而购买艺术品。与纯粹的金融工具不同,艺术品是消费品,某种程度上来说艺术品也是一种奢侈品,它提供给拥有者的是美学愉悦、文化和财富的美誉,以及社会地位的彰显等无形的声誉资产。

  虽然“凡勃伦效应”(Veblen Effect,商品价格定得越高,越能受到消费者的青睐。商品价格越高消费者反而越愿意购买的消费倾向,最早是由美国经济学家凡勃伦注意到的)引发的是对艺术品的炫耀性消费, 表现为藏品对占有者的效用,凭此增加荣誉和吹嘘的资本。但与一般金融资产不同,艺术品的稀缺性、不可替代性及审美属性使得价格形成机制面临较高的信息不对称性,进而弱化其流动性、提升其市场交易成本。同时,艺术品独特的个体特征使得其通常缺乏明确统一的价值衡量标准,还存在真假等风险。

  因此,如果对艺术品根本没有感觉,只为投资收益,建议不要进入艺术品市场,否则可能会赔的很惨。理性地说,很多艺术品具有消费价值,但是只有少数的艺术精品具有金融属性,大量的艺术品没有投资收益和资产配置效应。

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