上海文交所总裁:文交所应成为文化的专用资本市场

2016-6-8 15:38| 发布者: 壹号收藏 |来自: 中国经济网

摘要: 文化产业存在着巨大的和资本市场对接的需求,文化产权交易所(以下简称“文交所”)由于服务于文化行业的属性和交易平台的功能,被业界视为文化资源要素市场化配置和流通的重要机构。然而,各地林立、影响不一的文交 ...


         文化产业存在着巨大的和资本市场对接的需求,文化产权交易所(以下简称“文交所”)由于服务于文化行业的属性和交易平台的功能,被业界视为文化资源要素市场化配置和流通的重要机构。然而,各地林立、影响不一的文交所又带来了一种“乱象”,尤其部分文化产品走上文交所后,具备了竞价的证券典型特征,高度投资风险又使其一时处于舆论浪尖。

         文交所的舞台和定位究竟在哪里,目前的“乱象”该如何看待?现有的资本市场是否能充分满足文化投融资的需求?文交所在多层次资本市场中应扮演何种角色?带着这些问题,记者专访了上海文化产权交易所(以下简称“上海文交所”)总裁张天。

         文化是个极其特殊的产业

         张天认为,要讲述文交所的角色定位,就应该先研究当下的资本市场和文化产业的属性。产业要腾飞,必然要和资本融合,模式有二:一是和社会已有的大型通用资本市场如证券交易市场对接;二是某些产业有特殊性,通用市场适应不了其融资需求,就需要建立为其专项服务的资本市场。

         一般资本市场如证券市场主要服务于具备重资产基础的企业融资。文化企业规模较小,经营业绩变化大,并且企业受资产实力影响,上市融资困难,且企业股权定价较难。更何况,更多中小微文化企业都是以项目方式运作,尚谈不上股权化。在一般资本市场中拿项目进行融资是很困难的。

         以现有国家统计局的分类,文化产业分类多达120个,每个门类都有其行业特点和经营规律,隔行如隔山。文化企业的无形资产包括文化项目,市场化价值转换难,需要有机构为其提供特别服务如版权确权、定价等,作为其对接资本市场的基础。

         张天认为,文交所的定位,就应该成为文化产业的专用资本市场。

  资本市场的基本职能

  何谓资本市场,张天说,顾名思义,资本可以融通、交易,具有投融资功能的市场。资本市场又分为标准化和非标准化。高度标准化的市场如证券交易所,文交所应算中低级标准化市场,中低级标准化的重要指标是,可以承载如项目类融资、文化资产包甚至是信托产品等灵活的资本产品。国外有二板、三板、四板市场,有的被称为粉红单市场。国内如今也有二、三级股权交易市场,但主要为传统产业服务,并不太适合文化产业。

  国务院49号文件明确指出,文化产权交易所是文化领域多层次市场的重要组成部分。如果要成为文化的专用资本市场,首先应具备一般资本市场的基础属性,如全国性、三公特点等。其次,应能为文化股权类投资、文化项目类投资提供交易和退出的平台功能。

  张天说,国务院49号文及中宣部相关文件明确要求,上海文交所、深圳文交所两个国家级文交所具备以下职能:文化产权交易(版权、物权、知识产权、债权等)以及项目融资交易平台,投融资服务平台(上市培育、质押融资、资产租赁等功能),综合配套服务平台(登记、确权、保险、信托、资信评级、鉴定评估等),实际上赋予了这两个国家级文交所一个资本市场的牌照,但目前国家还未出台配套的执行细则。

         如何看待文交所“乱象”

         文交所的“乱象”,既体现在各地林立上百家的数量上,也体现在不规范经营、打政策“擦边球”甚至倒闭、跑路等负面现象上。从一些文交所尝试艺术家画作的份额化交易开始,到现在像股市行情一样暴涨暴跌的各地邮币卡交易盘,文交所的经营或说创新,也一直伴随着争论和非议。

         尤其近日,媒体人士普遍认为,邮币卡交易盘或将导致文交所迎来又一轮整顿。甚至引起讨论,邮币卡等产品会否引起重大的投资安全隐患?文交所是否有其存在的必要性?

         张天说,文交所是有必要存在的,需要解决的问题是如何规范发展、服务产业。对于文交所,目前国家的顶层设计和配套政策、监管机制等还不完善。全国各地文交所太多,既有地方政府吸引资本的诉求,也有缺乏文化投融资通道,把文化产权市场当作唯一资本通道等原因。在“要么就饿死,要么就铤而走险”两条路上,一些地方的、民营的文交所,更是只按照资本策略运作,市场比较混乱。面对当下有些失控的局面,由于已吸纳了大量民间资金,地方政府处理起“问题交易所”来陷入两难。

         目前,国家各部门间的职能协调也尚未解决,一些文化主管部门希望建立文化的专属资本市场,但资本市场的管理机构尚未将文交所列入资本市场,而是把文交所当成一般交易所对待,没有出台文化专门措施。

         张天认为,资本市场的必备特点一定是相对统一集中的、符合三公特点的、有专门的监管机构和管理细则、有准入门槛的。另外,资本市场重点解决的就是将分属不同行业领域的股权、债权、产权等,将其专业属性变成通用属性,赋予其标准化、可拆分、流通性等功能,方便这些标准化产品在资本市场间为企业融资。

         张天说,在份额化这件事上,像做股票一样炒作某款单独的文化产品,这种路子肯定不行,也无益于产业。但标准化投资产品是资本市场的基本特点,当下问题是如何规范地进行标准化交易,以及明确哪些产品可以进行标准化等。

  证券市场、商品期货市场等,都是经过了整顿和淘汰、筛选,才最终形成了大众熟知且认可的资本市场。文化产权资本市场也有一个这样的过程。

         上海文交所的作为空间

         张天说,上海文交所是国家级文交所,并被允许试点创建多层次的文化资本市场,可以开拓以下职能:文化产权交易、文化股权交易、项目融资及交易、投融资服务平台、综合配套服务平台等,目前正依托上海自贸区进行试点建设,朝着成为专业的文化资本市场的目标前进。

         上海文交所正在运作的事项包括和财政部下属中国资产评估协会合作建设中国文化资产登记平台(中心),获中央及地方两级财政支持,如今第一期建设完成,已有1.5万家企业、10万个项目在此登记。二是树立一套规范经营机制,建立了“四级分离”的模式,将入库登记、众筹发行、交易运营和清算监管分离运营,相互制衡。2014年小范围发行了一个众筹产品——“三阳开泰”2015羊年纪念贺岁金条,试水成功;2015年扩大规模,再推10万枚吉猴报喜丙申猴年纪念小金条,也被一抢而空。

         张天还重点提到,目前还和全国逾30个省市政府战略合作,已建成全国性的文化产权交易网络,并做了很多创新项目。如和拥有青山绿水资源的湖北咸宁共建“生态文化产权交易中心”,现已推出碳文化等交易产品。海南、吉林等地平台也将和一些地市推出保护长白山人参、保护黄花梨等活动和项目。

         在金融配套服务方面,上海文交所正与中国人民银行征信中心控股的上海资信有限公司联手打造国家级文化金融征信系统;与相关信托机构探索“文化物权信托”模式;尝试服务于国有企业的股权融资,项目融资包也将发行。张天说,上海文交所被中央赋予文化产权的登记权,可以发行相关文化产权中低级标准化产品。这一点,较其他地方文交所有政策优势。

         张天介绍,在中央认可的文化产权交易中(不包括邮币卡等),上海文交所去年交易额为753亿元,是文交所中交易量最大的一家,占据65%份额,尤其在国有文化产权交易市场中占9成比例。

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